美元卢布汇率年线图（美元更值钱了强势升值创20年新高）

美元指数在短短的几个交易日后，已经攀升到104.75，在急剧拉升之后，这个位置已经达到了20年来的新高。美元指数如此攀升，是在美元不断超发，美债不断攀升的基础上完成的。在这种情况下，大宗商品承压，涨跌表现不一。

1、 上海金属网：魏桥云南396万吨电解铝产能两年内或投产

2、 上海金属网：由于匈牙利坚定立场，欧盟开始考虑推迟制裁俄罗斯石油公司

3、 上海金属网：美参院高票确认美联储主席连任提名，鲍威尔重申平抑通胀的决心

根据上述信息，信达期货研究所给出5月13日的相关品种投资建议。

核心逻辑：目前供应偏紧，需求明显走强，基本面向好，国内库存低位盘整；但全球经济衰退的悲观预期尚未好转，情绪仍未明朗。目前主要还在交易宏观情绪，基本面的利多尚未成为市场交易的主逻辑。短期铜价表现宽幅震荡且偏弱运行，后续等待基本面发力的机会。

盘面情况：昨日内盘跌破250日均线，年线支撑已经被打破，表明当下的宏观悲观情绪已经逐渐蔓延，前期我们已经建议关注年线支撑并设置好止损线，已经止损的暂时谨慎观望为主。昨日美联储主席鲍威尔获得连任资格，其本人也明确表态坚决抑制通胀，这也意味着前期的加息与缩表计划大概率会持续，在疫情仍然扩散的当下，海外众多国家面临着巨大的通胀压力而不得不加息，持续压缩经济复苏的空间，市场当下十分担忧经济衰退问题。回到铜交易市场，LME铜大规模累库，目前海外投资基金逐步多头减仓甚至空头加仓，体现信心十分不足。

从基本面看，供需结构持续优化并具有较强修复空间。全球库存一直在低位盘整，同时洋山铜溢价上涨，进口铜需求持续回暖，精废价差下跌，废铜的挺价惜售使其替代效应减弱，精铜消费替代效应增强。加之随着疫情防控取得阶段性成效，上半年最后两个月政策的密集度有望提高，需求回补的空间尚有。而供应端出现的停产等问题尚未解决，供应趋松的预期减弱。

现货成交：据上海金属网，基差收窄且市场现货流通有限致升水上调，一时段平水铜主流成交于140元升水左右，好铜主流成交于升水160元附近。

策略建议：前期已经止损的暂且谨慎观望为主，短期谨慎建仓

关注点：全球经济复苏情况、国内疫情

核心逻辑：国内外基本面出现劈叉，国内需求与成本支撑预期尚可，海外利多出尽，成本与供应支撑削弱。当下主要交易经济的悲观预期，铝价表现普遍较弱，待回归基本面，内盘或有小幅反弹的机会，外盘表现较弱，内外价差缩窄。

盘面情况：昨日在有色板块中，铝价还显坚挺，但目前的表现仍不能视作真正的企稳，当下多空因素混杂，铝价仍在震荡运行。昨日有消息称魏桥云南有396万吨的电解铝产能可能在两年内投产，此消息直接利空电解铝市场，若属实，当下仍在复产中的国内市场供应端将进一步宽松，利空铝价。另一方面，消息称由于匈牙利的坚持，欧盟已经在考虑推迟制裁俄罗斯，这意味着天然气危机的成本支撑对伦铝的支撑也将减弱。目前消息面来看，悲观预期还是偏浓。

基本面看，内外盘开始劈叉。国外处于流动性持续紧缩政策下，需求预期较差，且成本与供应能够产生的利多有限，外盘难有支撑。而国内方面需求和成本的支撑潜力较大，宽松的货币政策背景下，上海等地的复工复产进度尚可，需求尚有回补的余地且近期美国有意取消对华加征的关税抵抗通胀，需求总体预期还可以；预焙阳极价格再创新高，氧化铝、电价等价格也在高位，成本支撑尚可，随着铝价逐步下跌，铝厂利润相继收缩，成本支撑效应将逐步增强。

现货成交：据上海金属网，现货消费一般，均价跟盘上行。华东市场持货商对网价报均价~+10元/吨左右，华南市场持货商对网价报均价+10元/吨左右。昨日大户接货意愿不高，华东市场收货价在20260元/吨附近。

策略建议：建议短期观望为主，或可以轻仓尝试波段操作

关注点：欧洲各国对卢布结算制的态度、全球经济复苏进程、国内疫情