卢布汇率还会跌吗(7月6日卢布暴跌)

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内容提要:

1、7月6日俄罗斯外币兑卢布飙升,欧元涨至 102 卢布以上,美元93 卢布,人民币12.86卢布;

2、卢布最近为何急跌?

3、俄罗斯联邦中央银行前副主席预测美元将升至100卢布;

4、卢布汇率大跌,重创中国进出口商

一、7月6日俄罗斯外币兑卢布飙升,欧元涨至 102 卢布以上,美元93 卢布,人民币12.86卢布

7月6日卢布暴跌,预测兑美元将跌破100,本币结算损失惨重

瓦格纳雇佣军头目普里戈津一日半反叛事件之后,不仅瓦格纳和普里戈津的事情尚未了结,俄军在乌克兰战场也是被乌军揍得持续后退。政治、军事不顺的同时,经济败象也日趋明显。俄罗斯央行、海关、统计局陆续发布的6月份和上半年的经济数据也是一个比一个差。

俄罗斯的日益衰落,体现在卢布上,则是从上半年的持续慢跌演变为7月6日的快速下跌。7月6日上午莫斯科交易所的卢布汇率,跌得一塌糊涂、鼻青脸肿。截止莫斯科时间中午12点,卢布兑欧元跌至每欧元102.133卢布,半天狂跌2.56%;卢布兑美元跌到93.46卢布,陡降2.69%;卢布兑人民币跌为12.864卢布,下跌了2.58%。

美元、欧元价格都已经大大超过了俄罗斯高级官员早些时候宣布的每美元80-90卢布的“最佳”区间限制。俄罗斯联邦第一副总理安德烈·别洛乌索夫在2023年1月份曾经表示,在俄罗斯经济、预算和商业的当前条件下,每 1 美元 80-90 卢布的汇率可以被认为是最佳的。

欧元和美元上一次处于这种水平是在俄罗斯入侵乌克兰,在3月28日涨到美元93.85卢布、欧元102.1卢布,人民币4月14日涨到12.92卢布。

7月6日卢布暴跌,预测兑美元将跌破100,本币结算损失惨重

2022 年 3 月欧美对俄罗斯实施国际制裁之后。随后俄罗斯央行采取了严禁居民购汇、强制企业售汇,严禁私人与企业向用外汇向海外还款等增加外汇收入、消灭外汇购买的非常措施之后,卢布汇率涨到比战前还高。卢布兑美元涨到50卢布左右,卢布兑欧元涨到55-60卢布左右,卢布兑人民币涨到 7-8卢布。

当然,由于当时按照官方汇率无法在银行买到外汇,导致莫斯科外汇黑色猖獗,美元黑市价一直维持在200-250卢布左右,欧元黑市价维持在250-300卢布左右。人民币为俄罗斯的友好货币,按官方汇率可以买到,黑市价差就比较小了。

在瓦格纳 PMC 未遂武装叛乱后的一个半星期里,卢布加快了贬值脚步。欧元和美元价格上涨了 9-10 卢布。

二、卢布最近为何急跌?

7月6日卢布暴跌,预测兑美元将跌破100,本币结算损失惨重

俄罗斯中央银行的解释是:国际贸易趋势是导致卢布大幅下跌的原因。

央行行长纳比乌利娜(Nabiullina)在国际金融大会上表示,“当汇率走弱时,各种阴谋论就开始了,这几乎是一种特殊的削弱,以增加预算收入或其他一些理论。但首先,我们必须看看对外贸易的动态。它在很大程度上决定了卢布汇率的走势“ 。

据她介绍,去年卢布的走强是央行控制外汇需求和进出口贸易中出口急剧增加和进口减少的结果。但进入2023年之后,情况发生了逆转。2023年1-5,俄国际收支经常项目顺差为312亿美元,同比降幅约71%。浮动汇率“在冲击条件下”可能会波动,但“重要的是纳比乌利娜还表示,卢布汇率不会脱离基本面,人为维持汇率的尝试在深度贬值时期结束。意思是央行现在也没有更多的手段来干预汇率了。

7月6日卢布暴跌,预测兑美元将跌破100,本币结算损失惨重

GPB私人银行董事总经理Yegor Susin认为,资本外流增加以及最近外贸净外汇收入减少是卢布下跌的主要原因。

莫斯科合作伙伴IG前总裁,高等经济学院教授Evgeny Kogan评论说:我们看到非常可观的资金正在流出国外,不仅有私人,还有企业和政府官员将资金汇向国外。因为最近发生的武装叛变事件之后,他们认为资金留在国外更安全。

Cresco Finance的资产管理经理Stepan Sumin也认为,内部政治问题和摊牌促使人们,尤其是富人,恐慌性地购买外汇。

BCS经济学家纳塔利娅·拉夫罗娃(Natalia Lavrova)说,普里戈津叛乱引起的政治危机肯定导致外国银行的资金外流,不仅来自个人,也来自公司。根据中央银行的数据,自战争开始以来,俄罗斯公民已经向外国账户汇出了600多亿美元,仅欧元区的公司就带走了900亿美元的资金。

三、俄罗斯联邦中央银行前副主席预测美元将升至100卢布

7月6日卢布暴跌,预测兑美元将跌破100,本币结算损失惨重

7月5日,俄罗斯联邦中央银行前副主席、现华盛顿布鲁金斯学会(Brookings Institution)的高级研究员谢尔盖·阿列克萨申科(Sergei Aleksashenko),在”莫斯科时报“上发表汇率评论说,美元兑卢布汇率应该升至 100 卢布,以便俄罗斯联邦政府能够在预算中维持生计,预算已经损失了一半的石油收入。

7月6日卢布暴跌,预测兑美元将跌破100,本币结算损失惨重

根据财政部的数据,今年上半年,联邦财政部从石油和天然气中获得了3.382万亿卢布的税收。石油出口收入下降了69%,天然气收入下降了近80%。矿产开采税的收入比去年减少了2.794万亿卢布,减少了三分之一。

1-5月,俄财政部预算中形成了3.4万亿卢布的赤字,比年度计划高出5000亿卢布,高出约18%。

阿列克萨申科估计,今年下半年,俄罗斯财政部还将增加约2万亿卢布以上的赤字。如要消除它,财政部每月需要3300亿卢布的额外收入。

根据阿列克萨申科的说法,为了达到这样的预算收入,卢布的石油价格应保持在每桶 5500 卢布左右。考虑到乌拉尔品种现在以美元计的价格约为每桶 55 美元,美元兑卢布汇率要继续涨到100 卢布。如果俄罗斯要将2023年的财政赤字控制在2.9万亿卢布的计划水平,那么卢布的石油价格应该在每桶1万卢布以上,这就需要美元兑卢布涨到 180 卢布的汇率。

四、卢布汇率大跌,重创中国进出口商

7月6日卢布暴跌,预测兑美元将跌破100,本币结算损失惨重

在俄罗斯入侵乌克兰之后,我们采取了所谓中立的外交态度,但在经贸联系上,比战前更为密切。

据中国海关总署发布的统计数据,2022年全年,中俄贸易额为1902.72亿美元,同比增长29.3%。其中,中国对俄出口761.23亿美元,增长12.8 %;中国自俄进口1141.49亿美元,增长43.4%。

2023年1-5月,中俄贸易额为938.06亿美元,同比增长40.7%。其中,中国对俄出口429.47亿美元,增长75.6%;中国自俄进口508.59亿美元,增长20.4%。

更为密切的是,中俄之间的贸易结算,已经从战前的货币互换,升级换代为本币结算了。即用人民币支付进口俄罗斯能源的款项,接受俄罗斯用卢布支付我们对俄罗斯出口的款项。

而对于长期合作的进出口伙伴而言,结算总是延迟于买卖。还会有些中国出口商一季度拿到去年的出口卢布货款,考虑到俄罗斯央行对汇率的管控,指望卢布会有一波升值空间,可能持有大把卢布并未换汇为人民币。

因而不难估算,2022年到2023年上半年,中国向俄出口7-8千亿人民币,至少有当时价值1-2千亿人民币的卢布还未兑换。而与去年5-6月对比,卢布兑人民币汇率已经下跌了40%以上。此时换汇,这些出口商将损失400-800亿元人民币。此时不换汇,只要国际油气价格不上涨,卢布还会继续下跌,换汇损失更大。

此外,如果中俄签订的进口合同是人民币计价,出口合同是卢布计价,我们仅仅因为合同计价,就会造成进口与出口的双向损失40%左右。按一年1.4万亿左右的中俄进出口额计算,我们因本币计价将损失5-6千亿元。

为什么对俄罗斯出口卢布计价、进口人民币计价会有损失?

进口:比如合同约定石油400人民币一桶,人民币卢布1:7时,我们油价为2800卢布。卢布跌到1:12,油价为4800卢布,我们进口石油的卢布计价上涨了71.5%。

出口:比如合同约定oppo手机7000卢布一部,,人民币卢布1:7时我们可以换回人民币1000元。卢布跌到1:12,我们卖一部oppo只能换回583元,损失42%。

【作者:徐三郎】

发布于 2023-07-25 14:07:07
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