股票的估值在哪里看（市盈率的确定方法）

价值投资者经常要给股票估值，以确定公司的内在价值。估值需要两个方面的东西，一个是未来的盈利是多少（自由现金流），另外一个就是公司该给多少倍的市盈率。这两个问题解决了，估值也就解决了

关于未来盈利能力，这个和很多方面相关，例如公司所在的行业，公司的商业模式，公司的发展阶段，公司过往的盈利能力，公司的战略，公司的执行力，等，这些都需要认真考量。后面会讲解。

这里重点讲一下市盈率。关于市盈率，基本概念就不多说了。市盈率的选取也需要考虑几个方面。

一：参考行业的平均市盈率，特别是行业龙头的市盈率。

二：参考公司的招股说明书，有的会在里面讲到该行业的平均盈利能力，竞争状况，行业的平均市盈率。

三：看公司的历史市盈率，PE—BAND。最好是时间跨度大一些，十年的历史市盈率，上面有最高，最低，中位数。都可以参考。

四：根据公司的增长率，理想的市盈率是和公司的增长率比例是一比一，即PEG等于一。

五：一些经典的证券投资课上讲的东西，例如，清华大学肖星教授讲的，增长率在10%时给13.8倍的市盈率，增长率在60%时给52.9倍的市盈率，等等。

六：重点来了，我自己总结的，根据公司的历史过往记录，来找出该公司的市盈率。逻辑是：市场是对的，市场行为包含一切。请看前面的两幅图，第一幅图是一个公司的刚上市的图，从开盘到打开涨停，计算方法是，看公司的发行价和发行市盈率，然后看打开涨停的那天股价，然后计算出打开涨停价的当天对应的市盈率，例如上图，发行价是3.39元，发行市盈率是22.29倍，打开涨停价是13.95元，13.95/3.39=4.115，4.115*22.29=91.72，即市场给出的该公司的最高市盈率是91.72倍。当然这是在最乐观的情况下，即大牛市的时候可能给出的最高市盈率。那么最低市盈率怎么确定呢？，看第二张图，这个是月K线图，图中阶段性最低价是4.45元，4.45/3.39=1.312，1.312*22.29=29.24，即该公司市场给出的最低市盈率是29倍。

当然，上面的可能不太准确，例如牛市的时候比较乐观，给出的市盈率会高，但是这是一个思路。可以不加杂个人判断，就是按市场给出的价格推算出的市盈率，有一定的参考意义。

欢迎志同道合的朋友一起探讨学习。