000793工银高端制造股票（看懂十位先进制造主题基金经理的行业配置偏好）

“先进制造”可以说是国之重器，也是未来颇具投资价值的重要方向。

但“先进制造”的细分领域很多，基金经理和普通投资者对“先进制造”的理解也是各有不同的。

今天我们就通过分析雪球热度居前的十只先进制造主题基金，看懂各位基金经理的行业配置偏好。

十只先进制造主题基金及近几年回报表现详见下图。

1、519704交银先进制造混合

基金经理刘鹏，2018年接棒跳槽到兴全的任相栋管理本基金，业绩不俗。目前管理基金规模182亿元。

我们通过下表看看2020年以来基金的持仓行业构成和变化。

基金在持仓行业的分布上是比较均衡的，2020年以来持仓5%以上的行业在6-11个之间，行业集中度并不高，单一行业最大权重也仅是20%左右。

从半年报的角度看，每半年中持仓行业的比重变化是比较大的，基金经理做细分行业轮动的特征比较明显。

刘鹏并没有特别看好的细分行业，国防军工、电子、交通运输、新能源、机械、有色金属、基础化工都有涉猎，不同时期权重变化较大。

初步印象：刘鹏不拘泥于任何单一细分行业，擅长根据经济周期进行行业轮动，是个灵活的轮动派。

2、001476中银智能制造股票

基金经理王伟，2015年基金成立以来一直管理着该基金，目前管理规模74亿元。

2020年以来基金的行业持仓分布及变化情况详见下表。

从表中可以看出，基金持仓行业集中度很高，换手率很低。

王伟看好或擅长新能源、电子（半导体）、汽车和机械领域，而新能源占比长期在四成左右，电子（半导体）占比两成左右，前四细分行业占比近8成。

其实所谓先进制造主要也就是这几个细分行业了，王伟也似乎没有做行业轮动的意图。

其实如果看好先进制造，这样的选手可信度是很高的。

3、270028广发制造业精选混合

基金经理李巍，自2011年基金成立以来一十管理本基金，目前在管基金规模114亿元。

2020年以来基金的行业持仓分布及变化情况详见下表。

李巍的持仓行业集中度比较高，换手率较低。

他偏好或擅长的行业主要是电子（半导体）、国防军工、新能源、机械和汽车，其中电子（半导体）长期维持在3成左右权重，是第一大权重行业，国防军工和新能源分别占比1-2成。

他会对行业占比进行微调，没有明显的行业轮动特征。

与中银王伟更看好新能源不同，李巍更看好电子（半导体）一些，而且他的行业分布要相对分散均衡一些。

基金也是货真价实的先进制造主题基金。

4、001126上投摩根卓越制造股票

基金经理李德辉，2018年以来一直管理本基金，目前在管基金规模118亿元。

2020年以来基金的行业持仓分布及变化情况详见下表。

与前三位不同的是，李德辉除了“先进制造”，还积极布局医药消费，当然医药消费也可以算是“先进制造”的一部分。

仅从近两年的持仓行业变化情况来看，医药、新能源、电子、计算机、国防军工和消费是李德辉偏好或擅长的细分行业，除医药在2021年下半年大幅减仓外，其他行业持仓占比相对比较稳定。

他的行业分布较为分散均衡，行业集中度较低，换手率适中，未见明显的行业轮动企图。

5、001725汇添富高端制造股票

基金经理赵鹏飞，2015年基金成立以来一直管理着本基金，目前在管基金规模48亿元。

2020年以来基金的行业持仓分布及变化情况详见下表。

仅从这两年的持仓行业变化来看，赵鹏飞是“非典型”高端制造选手。

他的行业持仓每半年都会进行比较大的调整，换手率尚可，看起来更像是一位趋势型选手，基金业绩不错，今年以来与偏股混合基金指数回撤水平大体相当。

6、000793工银高端制造股票

基金经理黄安乐，2018年以来一直管理本基金，在管基金规模48亿元。

2020年以来基金的行业持仓分布及变化情况详见下表。

黄安乐相对看好新能源、电子（半导体）、基础化工和国防军工，换手率很高，行业轮动特征明显。

高换手的基金经理进攻性很强，业绩弹性会比较大。

黄安乐2020年收益率在十位基金经理中排第二，但在今年的大幅回调中下跌幅度也是最大的。

7、004812中欧先进制造股票

基金经理卢纯青，中欧基金副总经理、研究总监、事业部负责人，2020年6月接手于浩成管理本基金，目前在管基金规模121亿元。

2020年以来基金的行业持仓分布及变化情况详见下表。

卢纯青接手管理基金以后大幅加仓新能源，持仓行业比重较为稳定，换手率很低。

持仓行业中，仅新能源一个细分行业就达到近6成，表明基金经理对该行业的强烈看好。

除此之外，汽车、基金化工和机械也是基金经理看好的细分行业。

基金行业集中度和个股集中度都比较高，2022年第一季度前十大重仓股几乎全部是新能源，前十的集中度为51.94%。

从2020年以来的趋势来看，该基金新能涨持仓占比是不断提高的，随着今年新能源的大幅调整，不排除基金经理进一步在新能源方向继续加仓的可能。

8、001869招商制造业混合

基金经理王景，担任基金经理超过十年的老将。基金自2015年12月成立以来一直管理本基金，目前在管基金规模217亿元。

2020年以来基金的行业持仓分布及变化情况详见下表。

从持仓行业分布及变化情况看，除了金融、地产等少有涉猎外，王景是一位全市场选股的基金经理，行业分布较为分散均衡，符合“制造业”的定位。

可以说王景没有特别看好的细分行业，也可以说王景看好的细分行业有点多，2021年底，电子、医药、新能源、计算机、建材、基础化工、有色金属等7个细分行业都是配置到了10%左右的仓位。

未见明显的行业轮动特征，换手率中等偏低。

9、009049易方达高端制造混合

基金经理祁禾，2020年基金成立以来一直管理本基金，目前在管基金规模294亿元，在十位基金经理中管理规模排第二。

2020年以来基金的行业持仓分布及变化情况详见下表。

祁禾有一定的行业偏好，新能源、电子、机械、国防军工和基础化工是其前五大权重行业的“常客”。

不配消费和金融，主要配置成长和周期，也符合“制造”的定位。

祁禾的换手率虽然不高，但仍然看得出他有明显的周期轮动特征，也就是在周期和成长之中做风格轮动。

祁禾配置中典型的成长行业：新能源、电子、国防军工。

祁禾配置中典型的周期行业：钢铁、有色、建材、基础化工、石油石化。

偏周期行业：机械。

10、004997广发高端制造股票

基金经理郑澄然，新锐基金经理，2022年5月20日担任基金经理刚好两年，目前在管基金规模307亿元，是十位先进制造基金经理中管理规模最大的一位。

2020年7月开始管理本基金。

2020年以来基金的行业持仓分布及变化情况详见下表。

非常明显，郑澄然近两年重点配置的行业就两个，新能源和石油石化。

他接手后的石油石化仓位比较稳定，但在新能源方面的仓位是大开大合的：2020年下半年他将新能源仓位由近6成调整到1成多，2021年上半年进一步调整到3成左右，到了2021年底则到了6成多。

应该说他的节奏踏的是比较准的，2020年7月份他接手以来的7个季度中6个季度为正收益，仅今年1季度为负收益。

高行业集中度、高个股集中度，2022年一季度末前十大重仓股集中度达80%，换手率中等略微偏低的水平，优秀的业绩。

年轻人，有冲劲，敢想敢干。反正两年不到时间就封神了。

愿郑澄然一路好运。

【小结】

这十位基金经理从行业偏好及操作风格来讲，各有各的特色，就没一个“重样”的。

都是优秀选手，从个人偏好来说，我自己更喜欢祁禾、王景、李巍、王伟一点点。

本文所有观点和涉及到的基金不构成投资建议，只是我自己思考和实践的一个真实记录，据此入市投资，风险自担。